워렌 버핏 - 로저 르웬스타인
원제: Buffet: The Making of an American Capitalist
은행주 - 브랜드 네임은 중요하지 않다. 장부가치 - 유용한 평가기준
“주식을 살 때마다 하나씩 구멍을 뚫는 펀치 카드를 가진 것처럼 투자해야 한다. 그리고 그 카드에 구멍이 스무개 뚫리면 더 이상 투자를 해서는 안 된다.
워싱턴 포스트 - no biased comparatively
경영권이 있는 주식
경영권이 없는 주식
자사주를 매입하면 수익성을 높일 수 있다. (+하지만 유동성이 떨어지고, 현금흐름이 경색될 수 있다.)
“돈이란 참고 기다릴 줄 알아야 벌 수 있는 것”
Prejudice_ 워렌 버핏의 인터뷰를 로저 르웬스타인이 엮은 책입니다. 필요하거나 밑줄 긋게 만든 구절들을 모아 메모해놓은 것입니다. 앞서 밝힌 것보다 많은 양으로 3부작으로 나누어 포스팅합니다. 이 북리뷰 포스팅을 읽는 분이 주식에 대한 전문적인 교육을 받은 적이 없다는 가정으로 새로운 용어와 영어 단어 구절의 뜻도 병행하여 정리하였습니다. 후에 주식 교육에 대한 동영상도 업데이트할 예정입니다. 주식투자의 귀재로 불리는 워렌 버핏의 말말말을 아래에서 많이 읽고 많이 배우기 바랍니다.
주식 투자에 관심이 많다면, 아래 링크를 클릭하기 바랍니다. 아래 링크는 각각 ‘주식투자’와 ‘워렌 버핏’으로 블로그 내에서 검색한 글 목록입니다.
블로그 내 주식투자 포스팅 검색결과
블로그 내 워렌 버핏 포스팅 검색결과
그레이엄 사후, 찰리 멍거와 필립 피셔의 영향을 받음
Kay 그레이엄 {news week, washington post}
“텅 빈 자루는 똑바로 서 있지 못한다.”
“미래는 분명치 않다. 그래도 주식시장에 투자해야 한다. 불확실성은 ‘장기 투자자’의 친구이다.
“그녀는 25년간 내 정원의 태양이고 비였다.”
투자, 경영, 금융에 관한 비즈니스 입문서 - 버핏 저자
“경제지가 주식이 죽었다거나 전망이 밝지 않다고 할 때 주식시장에 투자하라”
“개인 투자의 경우 최첨단을 따르는 (실험적인 투자를 하는 경향) 거래를 했다.
레닌 왈 “자본주의를 망치는 것은 자본주의의 화폐”
인플레이션은 채권의 가치를 파괴
인플레이션의 피해를 막아주는 회사에는 어떤?
원자재 취급 또는 잘 알려진 소비자 브랜드를 가진 회사
‘Dust Bowl’
1930년 대 경제 혼란 이후
모래바람과 가뭄이 지속되어 이재민과 실업자가 양산.
주주에게 직접 기부를 할 대상을 정하게 함. (1주당 x달러의 권한)
1982 여름. 13.32% -> 평균 8.66% 상승
주식분할은 좋지 않다. 세금만 더 부담. 주식 중개수수료 부담 증가
Gin Rummy식 경영: 매번 가장 가능성이 작은 사업을 버리는 일
레버리지 바이아웃(Leveraged Buyout): 인수합병하는 기업의 자산을 담보로 자금을 조달해 회사를 합병한 뒤 합병한 회사의 자산으로 이를 되갚는 방식
새뮤얼 존슨 왈 “열까지 셀 수 있는 말은 놀라운 말일 뿐 놀라운 수학자가 아니다.”
B여사의 교훈 “싸게 팔고 진실을 말하라”
1년은 52주!
내 확신이 부족하여 ‘Do or Not’이 고민된다면 하지마라
발생주의 회계, 감가상각
네버래스카 funiture mart. Borsheim’s
moat franchise
워렌 버핏 “오랫동안 함께한 주식을 파는 것은 아내가 늙었을 때 버리는 것과 같다.”
Wall Street: 금융 경제
Main Street: 실물 경제
정크본드(Junk Bond)의 탄생 Brexel Burnham Lambert
머피-버크 조합?
캐피털 시티즈
연방통신위원회 FCC(Federal Communicator’s Commission)
기업 인수시대를 풍미한 변호사 Joseph Flom
T. Boone Rickens 석유 사업가
BP캐피털 (헤지펀드) 운용 권유 투자자
Greenmail: 투기자본이 특정 기업의 주식을 대량 매입한 다음, 해당기업의 경영진을 교체하겠다고 위협. 경영진의 경영권 방어를 위해 비싼 값에 투기자본이 보유한 주식을 되사들이는 행위
Leverage: 차입자본에 의한 투기
사정변경(Material Adverse Changes)
백만장자
Sam Walton, Ross Perot, harry Helmsley
Connie Bruck 코니 브럭 - 약탈자들의 무도회 The Predators’ Ball
Dawinism: 생물은 적응해야만 살아남을 수 있다.
워렌 버핏 “어떤 투자자도 언제 어떻게 빠져나올지 생각해두지 않으면 다른 투자자가 진입할 때 그만큼 어려워진다.”
부채 = 단기차입금 + 장기부채
차입매수(Leveraged Buyout): LBO
워렌 버핏 “가치는 사회적으로 유용하고 바람직한 제품 및 서비스의 총께를 증가시키는 것”
경제적 해자에는 유효기간이 있다.
워렌 버핏 “할 가치가 없는 것은 잘 할 가치도 없다.”
“나는 시장을 정확히 예측할 수 있는 사람을 한 번도 본 적이 없다.”
이자율 상승은 기업의 내재가치를 감소시킨다.
과잉유동성(Excess Liquidity): 한 국가의 국민경제가 필요로 하는 통화량 이상으로 통화가 발행돼 물가상승 압력으로 작용하는 상태
더 큰 바보이론(Great-Fool Theory): 주가가 오를대로 오른 시기에 주식을 사는 것은 바보짓이다. 하지만 투자자는 나보다 더 비싼 값에 살 더 큰 바보가 있을 것이라는 기대심리로 투자를 멈추지 않음
안전 불감증: False sense of security
안전 장치: Fail-sense
할인율: 연방준비제도이사회가 은행에 돈을 빌려줄 때 받는 이자율
워렌 버핏의 투자 규칙
제 1 규칙: 결코 돈을 잃지마라.
제 2 규칙: 규칙 1을 결코 잊지 마라
1987.10.19 Black Monday
찰리 멍거 “망치를 가진 사람의 눈에는 모든 것이 못으로 보인다.”
효율적 시장이론(Effecient Market Theory)
- 어떤 회사의 이용가능한 모든 공개정보는 그 회사의 주가에 이미 반영돼 있다.
대중적인 텍스트를 열거한 증권 분석은 논리적으로 불완전하고 가치가 없다.
폴 새뮤얼슨 “적절히 예상된 가격도 무작위로 변한다.”(Proof that Property Anticipated Prices Fluctuate Randomly)
“미래의 사건은 이미 미리 그림자를 던진다”
만일 누군가가 가격이 오를 거라고 확신한다면 그것은 이미 올라 있을 것이다. 공짜로 얻을 수 있는 건 없다.
Three Sigma Event: 100개의 제품 중, 6.6개의 불량품이 발생할 수 있는 경우
배당수익률 공식(R): R = a + bM + u
시장상승률 M
주식마다 다른 상수 a와 b
무작위 실수 u
배당수익률 R
다음 포스팅 [북리뷰] 워렌 버핏 - 로저 르웬스타인 3부 를 볼 수 있습니다. 3부에서는 워렌 버핏 도서외에도 주식 투자에 관련된 인물이 도서를 추천하였습니다. (이름을 클릭하면 해당 페이지로 이동합니다.)
찾아볼 만한 인물
벤자민 브래들리(Benjamin Bradlely)
헨리 키신저(Henry Kissinger)
루스 머치 모아(Ruth Muchmore)
올러비 체이스?
에디슨의 주식시세표
Mario Gabeli 촉매투자자 (Catalyst)
새로운 용어
자기자본 수익률 (ROE: Return On Equity)
주자자본수익(Shareholder’s Captial Earnings)
무과실법(No-Fault Laws)
신디케이트(Syndicate): 동일 시장 내의 여러 기업이 출자해 공동 판매
Dust Bowl
PBR:주가를 한 주당 순자산액으로 나눈 것. 주가가 한 주당 순자산의 몇 배로 매매되는지 보여준다.
사적시장가치(PMV)
규격화학 환력(Institutional Dynamics)
자본준비금(Capital Reserves)
Harry: 일반적으로 해리는 고리타분한 고위직 백인남자를 칭함
전환 우선주(Convertible preferred)
재무부 발행 단기채권(Treasury Bill)
랠리(Rally): 시세회복
Hysteria: 광란
결정적인 저항선(Crucial Barrier)
맹신(Leap of Faith)
Sherman Anti Trust Act.
Wall Street: 금융 경제
Main Street: 실물 경제
책에 언급된 다른 책
Berkshire Hathaway Reality
대가들의 주식투자법(The Money Masters)
위 글을 재미있게 읽었다면, 도움이 되었다면 아래의 하트표시 '공감버튼' 클릭 부탁드립니다.
글 위아래에 ‘네이버 이웃추가 버튼’ 이 있습니다. 이웃추가하면 네이버에서도 편하게 새글알림을 받을 수 있습니다.
다음 포스팅에서는 더 알찬 정보로 찾아오겠습니다.
